Optimización de la Cartera de Endeudamiento e Instrumentos de Financiación en un Contexto de Restricción del Crédito

Sedes de realización del curso: Madrid

Empresas y administraciones publicas se enfrentan a un escenario de restricción al acceso de crédito, aumento de los diferenciales crediticios, incremento de la aversión al riesgo y desaparición de agentes que tradicionalmente actuaban como principales prestamistas.
Operar en este nuevo entorno exige:
Conocer los fundamentos y técnicas de gestión del endeudamiento para una buena planificación de las carteras de deuda y un control estratégico del riesgo asociado a las decisiones de financiación.
Identificar las alternativas de financiación hasta ahora poco utilizadas, recurriendo a segmentos, mercados e inversores nuevos o no tradicionales como mecanismo para conseguir obtener la financiación en las mejores condiciones posibles.
Objetivos:
-Adquirirán un profundo conocimiento de las matemáticas financieras necesarias para comprender la estructuración y formas de valoración de los distintos instrumentos de financiación a su alcance.
-Profundizarán en el conocimiento de las últimas técnicas de gestión estratégica del endeudamiento.
-Conocerán el funcionamiento, ventajas y desventajas de los instrumentos de financiación y de cobertura habitualmente ofrecidos por las entidades financieras.
-Identificarán aquellos instrumentos de financiación disponibles más flexibles y que permiten aprovechar determinadas “ventanas” y/o nichos de demanda, maximizando la capacidad de obtención de fondos y minimizando el coste de financiación.

*Este curso está dirigido a técnicos relacionados con la gestión del endeudamiento de las áreas de tesorería, intervención y servicios económicos del sector público, así como a controller, directores financieros y personal vinculado al departamento financiero de empresas privadas.

El importe de la inscripción al Módulo I es de 1.195 €. Para clientes es de 1.095* €.
El importe de la inscripción al Módulo II es de 1.195 €. Para clientes es de 1.095* €.
El importe de la inscripción conjunta a los Módulos I y II es de 1.925 €. Para clientes es de 1.750* €.
La inscripción a la Jornada Instrumentos de Financiación es de 950 €. Para clientes es de 850* €.
(*Para clientes de servicios de asesoramiento y consultoría de Analistas Financieros Internacionales)

MOD I: Herramientas de gestión financiera e instrumentos básicos de financiación 10 y 11 de febrero de 2010

Herramientas de gestión financiera:
Excel aplicado a las finanzas
Fundamentos básicos para el aprovechamiento del curso
Valor Temporal del dinero: tipos de interés y factores de descuento. Valor Actual y Valor Futuro.
La estructura temporal de los tipos de interés (ETTI): Cálculo de tipos cupón-cero, tipos implícitos, interpolación, etc.
Valoración de bono a tipo fijo.
Medidas de Rentabilidad: Tasa Interna de Rentabilidad o TIR (ejercicio práctico). Otras medidas de rentabilidad. Rentabilidad efectiva vs TIR.

La toma de decisiones de endeudamiento
La toma de decisiones de endeudamiento: descuento del mercado (forward) vs previsiones.
Financiación a tipo fijo vs variable, ¿cuándo, cómo y por qué?
Swap de tipos de interés
Instrumentos básicos de financiación
Descripción detallada de los instrumentos básicos de financiación:
Préstamos y créditos
Préstamos movilizables y Schuldschein
Valores: bonos, pagarés, programas de emisión
Subastas de tesorería
Procedimiento de emisión:detalle
Elementos específicos a considerar en la formalización de operaciones:
Tipo de interés /Base de cálculo /Comisiones
Amortizaciones/Carencia /Vida Media/Redondeo
Otras Cláusulas (“in arrears”, frecuencia de revisión)

Instrumentos de Financiación: Ejercicios prácticos
Tipos de interés implícitos: operativa FRA
Solicitud de préstamos, negociación con entidades
Cuantificación de las cláusulas de la operación (comisiones, redondeos, bases, etc)
Cálculo de los costes de cancelación de las operaciones ya formalizadas
Comparación entre un préstamo a tipo fijo y a tipo variable
Coste real de la operación
Refinanciación de una cartera de endeudamiento

MOD II: Gestión estratégica del endeudamiento, riesgo de tipo de interés, tipo de cambio y opciones en la cartera de endeudamiento 17 y 18 de febrero de 2010

Gestión estratégica del endeudamiento
Objetivos de la gestión del endeudamiento. Riesgo asociado a la gestión del endeudamiento. Estrategias y restricciones.
Vida media y duración: análisis y limitaciones. Medidas complementarias a la duración
Riesgo de refinanciación
Riesgo de re-fijación de tipos
El riesgo de crédito

Gestión del riesgo de tipo de interés y de cambio en la cartera de deuda
Gestión del riesgo de tipos de interés (cobertura / modulación)
De operaciones específicas
Del conjunto de la cartera de endeudamiento
Precobertura de operaciones de financiación: (Forward/delayed start swap)
Gestión del riesgo de tipos de cambio (cobertura / modulación)
Forward de tipos de cambio
Cadena de forwards de tipo de cambio
Currency swaps (basis swap, cross currency)
Operaciones de Refinanciación/reestructuración

Instrumentos opcionales en la cartera de endeudamiento
Introducción a opciones financieras (call, put)
Instrumentos para limitar el coste de financiación (cap, floor y collar)
Instrumentos para abaratar el coste de financiación (cap binarios)

Novedades en la gestión financiera
El uso de instrumentos ligados a la inflación: Pros y contras de la vinculación de deuda a la inflación
Objetivos, estrategias y metodologías en la gestión del endeudamiento

Jornada: Instrumentos de financiación en un contexto de desintermediación bancaria
25 de febrero de 2010

Financiación sindicada y reestructuración de deuda

Emisión de valores de renta fija sin rating
Caso práctico proceso de emisión de una empresa cotizada.

Emisión de bonos convertibles
Caso práctico proceso de emisión de una empresa cotizada.

MAB: mercado alternativo bursátil.
La experiencia de Zinkia.