Certificacion Profesional Europea en Valoracion de Empresas

El Curso de Valoración de Empresas tiene como objetivo principal describir y analizar los métodos de valoración de empresas profundizando de forma más específica en aquellas técnicas más utilizadas.
Lo que se pretende con este Curso es que el alumno sea capaz de valorar una empresa de cualquier Sector utilizando las metodologías estudiadas a lo largo del
Curso.

2 años de experiencia profesional en el area estudiada

Unidad Didáctica I:
LA VALORACIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA.
1. Introducción
2. El objetivo de la empresa y su aspecto financiero
3. Valor, precio y excedente de las partes
4. Precio y contexto de las transacciones
5. Importancia de la información en la valoración de empresas.

Unidad Didáctica II:
LA VALORACIÓN DE ACTIVOS
1. Limitaciones del valor teórico o contable
2. Importancia de los intangibles
3. Métodos de valoración estáticos
4. Introducción al mercado de valores. La tasa “q” de Tobin
5. La ratio PER y el payback.

Unidad Didáctica III:
LA VALORACIÓN DE ACCIONES
1. Valoración por descuento de flujos. El “principio fundamental”
2. El método del Factor de Conversión
3. El modelo de las oportunidades de inversión.
4. La formulación clásica y moderna. Análisis comparativo.

Unidad Didáctica IV:
VALORACIÓN DE BONOS
1. Definición y ejemplo de un bono.
2. Cómo valuar bonos: Bonos de descuento puro, Bonos con cupón constante, Bonos consols
3. Conceptos relacionados con los bonos: Tasas de interés y precios de los bonos, Rendimiento al vencimiento, Informes del mercado de bonos

Unidad Didáctica V:
VALORACIÓN DE INVERSIONES
1. ¿Por qué se usa el valor presente neto?
2. Regla del periodo de recuperación
3. El método del periodo de recuperación descontado
4. Método del rendimiento contable promedio
5. Tasa interna de retorno
6. Problemas en el enfoque de la TIR
7. Índice de rentabilidad
8. La práctica del presupuesto de capital

Unidad Didáctica VI:
VALOR PRESENTE NETO Y PRESUPUESTO DE CAPITAL
1. Flujos de efectivo incrementales
2. Baldwin Company: un ejemplo
3. El Boeing 777: un ejemplo real
4. Inflación y presupuesto de capital
5. Inversiones con vidas desiguales: el método del costo anual equivalente

Unidad Didáctica VII:
VALORACIÓN DEL RIESGO
1. Árboles de decisión
2. Análisis de sensibilidad, análisis de escenario y análisis del punto de equilibrio
3. Simulación Monte Carlo
4. Opciones reales

Unidad Didáctica VIII:
VALORACIÓN DEL RENDIMIENTO
1. Instrumento individuales
2. Rendimiento esperado, varianza y covarianza
3. El rendimiento y el riesgo de los portafolios
4. El conjunto eficiento con dos activos
5. El conjunto eficiente de diversos instrumentos
6. Diversificación: un ejemplo
7. Solicitud y concesión de préstamos sin riesgo
8. Equilibrio del mercado
9. La relación entre el riesgo y el rendimiento esperado (CAPM)

Unidad Didáctica IX:
VALORACIÓN DEL COSTO DE CAPITAL
1. Costo del capital accionario
2. Estimación de beta
3. Determinantes de la beta
4. Extensiones del modelo básico
5. Estimación del costo de capital de International Paper
6. Reducción del costo del capital

Unidad Didáctica X:
VALORACIÓN DE LAS DESICIONES FINANCIERAS
1. ¿Las decisiones financieras pueden crear valor?
2. Una descripción de los mercados de capitales
3. Los diferentes tipos de eficiencia
4. La evidencia
5. El reto a la conducta de la eficiencia del mercado
6. Retos empíricos de la eficiencia del mercado
7. Repaso de las diferencias
8. Implicaciones para las finanzas corporativas

Unidad Didáctica XI:
VALORACIÓN DEL FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO
1. Acciones comunes
2. Deuda corporativa a largo plazo: conceptos básicos
3. Acciones preferentes
4. Patrones del financiamiento
5. Tendencias recientes de la estructura de capital

Unidad Didáctica XII:
VALORACIÓN DEL FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO
1. Seguimiento del efectivo y el capital de trabajo neto
2. Definición del efectivo en términos de otros elementos
3. Ciclo operativo y ciclo de flujo de efectivo
4. Algunos aspectos de la política financiera a corto plazo
5. Presupuesto de efectivo
6. Plan financiero a corto plazo

Unidad Didáctica XIII:
VALORACIÓN DE LA ESTRUCTURA DE CAPITAL
1. La cuestión de la estructura de capital y la teoría del play
2. Maximizar el valor de la empresa versus maximizar los intereses de los accionistas
3. Apalancamiento financiero y valor de la empresa
4. Modigliani y Miller: Proposición II (sin impuestos)
5. Impuestos

Unidad Didáctica XIV:
VALORACIÓN DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL
1. Enfoque del valor presente ajustado
2. Enfoque del flujo a capital
3. Método del costo promedio ponderado del capital
4. Una comparación de los métodos del VPA, FAC y CPPC
5. Presupuesto de capital cuando se tiene que calcular la tasa de descuento
6. Ejemplo de VPA
7. Beta y apalancamiento

Unidad Didáctica XV:
VALORACIÓN DE LAS FUNCIONES Y ADQUISICIONES
1. Las formas básicas de adquisición
2. Formas fiscales de las adquisiciones
3. Contabilidad de las adquisiciones
4. Determinar la sinergia de una adquisición
5. Fuente de sinergia de las adquisiciones
6. Cálculo del valor de una empresa después de una adquisición
7. El costo para los accionistas por la reducción de riesgo
8. Dos “malas” razones para las funciones
9. VPN de una función
10. Tácticas defensivas
11. Cierta evidencia sobre las adquisiciones
12. El keiretsu japonés

Unidad Didáctica XVI:
VALORACIÓN DE LA LIQUIDEZ
1. Motivos para mantener efectivo
2. Determinación del saldo meta en efectivo
3. Administración de la cobranza y el desembolso de efectivo
4. Inversión del efectivo ocioso

Unidad Didáctica XVII:
VALORACIÓN DEL CRÉDITO
1. Términos de la venta
2. La decisión de otorgar crédito: riesgo e información
3. Política de crédito óptima
4. Análisis crediticio
5. Política de cobranza
6. Cómo financiar el crédito comercial
Semana 7