Riesgo de Mercado: Medición, control y gestión

Sedes de realización del curso: Madrid

El tratamiento de los riesgos financieros está adquiriendo una excepcional importancia tanto en el seno de las entidades financieras como en otras empresas con un elevado grado de exposición a los mismos. En particular, la introducción de las nuevas técnicas en la medición, el control y la gestión del denominado riesgo de mercado, el efecto de movimientos adversos en los tipos de interés, tipos de cambio, precios de las acciones, etc... son proyectos que están siendo abordados en numerosas entidades y que, en otros casos, .están siendo revisados en profundidad a la luz de la experiencia y de la casuística que ha emergido durante la crisis financiera actual.

Tales proyectos obedecen a necesidades internas surgidas como consecuencia de su presencia activa en los mercados, pero también de la creciente atención que los supervisores han venido prestando a esta clase de riesgo, muy en particular desde que en enero de 1996 se incorporó en una enmienda al Acuerdo de Capital de Basilea la posibilidad de utilizar modelos internos en el cálculo del riesgo de mercado a efecto de exigencias de capital regulatorio, posibilidad concretada y hecha efectiva en España con la Circular BE 3/2008. Las importantes pérdidas registradas por las carteras expuestas al riesgo de mercado durante la vigente crisis financiera está propiciando, por otra parte, la estimación de nuevos recargos a efectos de consumo de capital que están definiéndose en la actualidad y se incorporarán próximamente en la regulación. En definitiva, no sólo está mereciendo un seguimiento especial este riesgo sino que se está teniendo lugar una amplia extensión de la implantación de técnicas cuantitativas más rigurosas de medición del mismo.

Profesionales senior de las entidades financieras de los departamentos de dirección y planificación financiera, de tesorería y mercado de capitales, de control de riesgos, de control interno, de auditoría interna y de recursos propios, gestores de carteras, analistas de riesgo, profesionales de los organismos reguladores de los departamentos de riesgos e inspección, consultores, auditores externos y, en suma, todo aquel profesional que, directa o indirectamente, esté vinculado a los procesos de reporte, medición, control y gestión de riesgos, en las diferentes áreas de negocio de una entidad.

PROGRAMA DE CONTENIDOS

Riesgo de Mercado y VaR
Aproximación conceptual
Riesgo de mercado y medidas de riesgo
Alternativas metodológicas
Estimación de VaR por simulación histórica
Estimación de VaR paramétricos: matriz de varianzas y covarianzas

Aplicación práctica de cálculo de VaR
Riskmetrics: descomposición y mapping de flujos
Vector de sensibilidades: utilización del vector delta
Simulación histórica
Simulación Montecarlo
Back-testing y Stress-testing

Cálculo de VaR en instrumentos opcionales y simulación de MonteCarlo
Características diferenciales de los riesgos en carteras de opciones
Aproximación delta
Aproximación delta-gamma
Técnicas de simulación: simulación histórica y simulación de Montecarlo

Entorno normativo del riesgo de mercado
Consideraciones generales
Modelo normalizado para el cálculo de exigencias de RRPP
El empleo de modelos internos de cálculo de VaR y modificaciones previstas
Otras utilidades del VaR

El riesgo de mercado desde la perspectiva del supervisor